19天涨价三次！特斯拉何以反其道而行？

中国基金报记者 冯尧 在特斯拉三季报之后，多家机构曾预判，面对国内车市剧烈竞争，特斯拉不排除权益放大、定价下探。而特斯拉近期举动恐怕令这些机构大跌眼镜。 特斯拉中国在11月14日宣布即日上调Model 3/Y后轮驱动版售价，Model 3后轮驱动版涨价1500元至26.14万元，Model Y后轮驱动版涨价2500元至26.64万元。这是自10月27日以来，特斯拉在国内第三次上调价格。 特斯拉官方将此轮密集调价原因于“成本问题”，但市场似乎更愿意相信特斯拉此举为了修复其严重下滑的盈利能力。 同时也有业内人士认为，此举实为特斯拉的定价策略，在国内新能源车企相继开启降价时，特斯拉反其道而行之或为日后的政策调整作准备，“即为以后的价格下调储备空间。” 机构始料未及？ 在短短19天内，特斯拉中国针对不同的车款完成了三次价格上调。 11月14日，特斯拉中国官网更新，对Model 3及Model Y后轮驱动版上调起售价。其中，Model 3后轮驱动焕新版上调售价1500元，调整后26.14万元起售；Model Y后轮驱动版上涨2500元，调整后起售价26.64万元。 就在两周前的10月27日，Model Y高性能版售价上调1.4万元；随后在11月9日，Model 3长续航焕新版、Model Y长续航车型起售价分别上涨了1500元和2500元。 三次售价调整完毕后，Model 3/Y全系车型均迎来全面价格上涨。“这一轮涨价基本结束了，”一位特斯拉中国内部人士告诉记者。不过，他并不确定在未来较长时间内，特斯拉车型在国内是否还会涨价。 需要提及的是，在特斯拉公布三季报后，不少机构给出了继续降价预期。光大证券认为，特斯拉面对行业竞争加剧，预计后续仍不排除权益放大、定价下探的风险。同时开源证券也认为，特斯拉会维持销量优先战略，后续仍有降价可能。 毕竟，特斯拉三季度交付状况不如预期。官方数据显示，今年一、二、三季度，特斯拉在全球范围分别交付了42.29万辆、46.61万辆、43.51万辆汽车。第三季度环比第二季度下滑6.61%。截至2023年9月底，特斯拉全球累计交付新车132.4万辆。 特斯拉CEO马斯克曾表示，2023年公司将保持180万辆的交付量目标不变。照此计算，特斯拉全年销量目标完成率仅为73.56%。从目前的数据来看，今年四季度，特斯拉在全球市场至少还需交付47.6万辆新车，才能顺利完成其全年销量目标。 按照正常逻辑，特斯拉理应在国内市场开启降价才能有效拉动销量。更为关键的是，进入今年最后一个季度，国内新能源车企为了完成销售目标，已经纷纷开启降价模式。 而就在本月1日，冲击300万辆销量的比亚迪突然释放大招，将在11月1日至11月30日推出活动，对五款车型推出优惠活动，参与活动车型均为比亚迪热门车型，最高让利幅度为2000元抵2万元。比亚迪前10月完成了年度销售目标近8成水平。 而极氪在10月16日宣布，即日起至12月31日，旗下车型推出限时购车权益。叠加后，其主力车型极氪001至高可享8万元限时福利。此外，包括智己、零跑、问界等相继推出降价活动。 在市场看来，随着年底各家车企冲击销售目标、抢占市场，势必会拉开更为激烈的价格竞争。乘联会此前也表示，四季度是完成全年目标的关键期，促销政策还会持续，预示着车市进一步内卷。 为“挽救”盈利能力？ 在这一背景下，特斯拉在国内反其道而行，意欲何为？ 特斯拉官方将近期涨价行为归因于“成本问题”。但实际上，特斯拉第三季度每辆汽车的原材料成本下降到了3.75万美元，较上一季度下降约2000美元。而且特斯拉第三季度的产线升级，将进一步降低特斯拉的单车成本。 一位接近特斯拉人士同时提及，当前特斯拉产能较为紧张，需求较为旺盛，上海超级工厂持续供给亚太、欧洲多国，不排除交付周期有继续延长的可能性。据特斯拉中国官网显示，Model Y提车周期延长到2-8周，Model 3焕新版提车周期为2-9周。 但实际上，特斯拉中国工厂交付情况近几月逐月下滑。乘联会发布的最新数据显示，今年10月，特斯拉上海超级工厂共交付7.21万辆新车，环比下滑2.6%。而在更早的8月份，这一数据为8.42万辆。 市场更愿意相信，此举是特斯拉对其严重下滑的盈利能力进行“挽救”。 特斯拉发布的第三季度财报显示，特斯拉当季实现营收233.5亿美元，同比增长9%，低于分析师预期的240.6亿美元。净利润为18.53亿美元，同比下滑44%，市场预期则为22.31亿美元。毛利率为17.9%，而上年同期毛利率为25.1%，上季度为18.2%，这已是特斯拉毛利率连续四个季度环比下降。 一位不愿具名的分析师对记者表示，特斯拉对Model 3和Model Y全系车型涨价，更多是为了改善其毛利率低的现状。“目前，特斯拉毛利率太低，股价波动很大，需要借此来提高毛利率，提振投资人信心。” 在他看来，特斯拉2023年三季度汽车毛利率低于预期，主要源自ASP下降、工厂产线调整导致停产、新工厂建设及4680电池仍在爬坡。 或与政策因素有关 除了上述修复盈利能力因素外，一位业内分析人士告诉记者，特斯拉近期在中国市场连续上涨的售价还可能与政策因素有关。需要提及的一个因素是，明年国内车辆购置税即将调整。 今年6月，多部委联合发布的《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》明确，对购置日期在2024年1月1日–2025年12月31日期间的新能源汽车，免税额每辆不超过3万元。对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。 特斯拉官网已经明确显示，目前购买Model Y高性能版、Model S及Model X，还能享受购置税全免。明年起，上述车型在享受3万元购置税减免的基础上，车主需缴纳约2000–4.4万元不等的税额。 “随着政策的调整和市场成熟，这些优惠政策可能会逐渐减少或取消。特斯拉适度提高售价可能是为了应对这些政策变化”，他表示。 在其看来，特斯拉此时提升国内售价，实际上为日后降价“蓄水”、预留空间。“未来一旦需要潜在客户缴纳税额，特斯拉便可顺势开启降价，不至于让潜在客户因缴纳税额而丧失订单，同时又不会大幅降低公司盈利能力。” 换言之，特斯拉此时提价，既减少对政府补贴依赖，同时确保可持续的盈利能力。在业内看来，这一定价策略更具远期意义。毕竟，特斯拉过往便通过频繁提价和降价，给市场提供指引。 编辑：小茉 审核：木鱼 版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）