债券之王冈拉克称：美联储缩减债券购买规模可能给股市带来压力
【友财网外汇资讯】-DoubleLine Capital创始人兼首席执行官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)暗示，在美联储即将开始缩减购债规模之际，投资者谨慎投资股市可能是明智之举。
冈拉克——又名“债券之王”——在接受雅虎财经直播(Yahoo Finance Live)独家采访时，就美联储缩减购债规模对市场的潜在影响表示：“这肯定会对股市造成负面影响。”
外界普遍预计，美联储将在本周晚些时候举行的杰克逊霍尔虚拟会议上，暗示开始停止疫情大流行时期的债券购买计划。
虽然缩减购债规模的决定还远未确定，但市场参与者认为，在今夏劳动力市场强劲复苏和通胀水平上升的背景下，这是一个谨慎的做法。
冈拉克补充说：“美联储资产负债表的扩张与标准普尔500指数的资本化是同步的。我们看到，当他们在2018年试图缩减购债规模时，股市出现了一次小型崩盘。它实际上在2018年第四季度进入了一个非常紧张的熊市，迫使美联储完全改变了他们的活动。”
按照冈拉克的观点，股票投资者历来不喜欢美联储缩减债券规模。
在2013年的一次被称为“缩减恐慌”(Taper Tantrum)的事件中，由于时任美联储主席的本·伯南克(Ben Bernanke)暗示美联储开始缩减债券规模，标普500指数在五个交易日中下跌了5%。高盛(Goldman Sachs)首席美国股票策略师大卫·考斯汀(David Kostin)指出，当时10年期美国国债收益率上升40个基点，至2.6%。
当时，投资者纷纷离开成长型公司和周期性股票。市场的防御型板块表现最好。
“对于债券来说，奇怪的是，当美联储逐渐缩减规模时，历史收益率实际上已经下降。太奇怪了。这是违反直觉的，但历史上一直如此。”冈拉克在接受雅虎财经采访时表示。
“但由于美联储一直在扩大资产负债表，实际上美国国债利率已经上升。一旦我们进入封锁状态，他们就处于疯狂状态。30年期美国国债在收盘时跌至1%，美联储采取了大规模刺激措施。”
他称，“现在30年期美国国债并没有高得惊人，但已经高达1.85%左右。正如他们一直在做的量化宽松一样，股票上涨，收益率温和上涨。”
“因此，与直觉相反，人们认为缩减规模意味着债券收益率上升。但历史上情况恰恰相反。因此，这可能意味着债券将受到抑制，股票将下跌。”
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