摩根士丹利团队的特朗普交易取决于不断恶化的经济
【友财网讯】-摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，特朗普赢得美国总统大选的可能性越来越大，这使得曲线变陡成为一个有吸引力的押注，因为在这种情况下，经济增长可能会放缓，通胀可能会加速。
该行策略师在6月29日的一份报告中写道，美国总统大选辩论加强了唐纳德·特朗普（Donald Trump）连任的可能性，这将使人们更加关注这位前总统的移民和关税政策。债券交易员正准备迎接类似的结果，两年期和10年期国债之间的收益率差上周创下1月份以来的最大涨幅。
包括马修·霍恩巴赫(Matthew Hornbach)和古尼特·丁格拉(Guneet dingra)在内的摩根士丹利策略师在报告中写道，自辩论以来，“特朗普总统战胜拜登总统的可能性出现了明显的相对变化。可能性的急剧转变有利于特朗普总统，这可能是一种独特的催化剂，让曲线变陡变得有吸引力。”
押注的重新调整可能会使美国国债市场的前景复杂化。上周，美国国债市场结束了连续两个月的上涨。由于特朗普发誓要驱逐无证移民，并加大了对中国提高关税的威胁，交易员们正在消化经济增长放缓和通胀加速的风险。
这些策略师写道，“市场现在必须应对移民和关税政策发生变化的可能性越来越大，中国经济增长已经在降温，这使得市场更有可能消化美国进一步降息的影响。在对赤字日益关注的背景下，共和党大获全胜的可能性增大，可能会给长期通胀带来上行压力。”
策略师们建议押注两年期和10年期美国国债收益率差将扩大。
美国总统辩论的结果引发了分析人士对如何为特朗普的胜利做好准备的一连串呼吁。巴克莱银行(Barclays Plc)则建议投资者在美国国债市场购买通胀对冲。
野村证券(Nomura Securities Co.)的越水直和（Naokazu Koshimizu）认为，特朗普政府倾向于财政扩张和弱势美元。这一点，再加上对鸽派美联储主席的偏好，将导致美国收益率曲线更加陡峭。
这位野村证券高级利率策略师周一在一份报告中写道:“如果特朗普政府单独征收额外关税，将很难覆盖财政扩张，发行更多债券的可能性将增加。”
“如果通货膨胀再次爆发，美联储的政策利率保持在高位，预计利息支付的增加也将导致更大的财政赤字。”
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